信而富是一家致力于国内消费信贷服务的金融科技公司，利用预测筛选、自动决策等核心技术优势，提供价格合理、便捷安全的消费信贷服务。2017年4月28日，信而富正式在美国纽约证券交易所挂牌交易，证券交易代码为“XRF”。作为2017年首家登陆纽交所的中国互金公司，信而富无疑为整个行业注入正能量。不过，也有人提出质疑，在连续亏损的情况下，信而富为何能登陆美国资本市场？信而富上市从2014年4月份开始筹备，到2015年9月份向美国证监会正式递交上市申请，再到2017年4月份登陆纽交所，历经3年。其背后的付出与艰辛只有当事者能够体会。

>> 沈筠卿：获客数量的高速增长实际上受益于数字驱动的战略。

“整个网络借贷消费金融才刚刚开始，中国有信用卡的人群仅3亿多，而目前仍有5亿在中小企业工作的人、蓝领工人、小企业主等是享受不到这样的服务的。当这5亿人中的两个亿或者一半被覆盖到时，这个行业可能才会进入红海，因此这个市场空间很大。此外，信而富获得了很多美国知名长线投资机构的投资，说明他们长期看好我们公司，能够得到长线投资机构的认可无疑是我们最大的欣慰。”上海信而富企业管理有限公司（以下简称“信而富”）CFO沈筠卿在接受《首席财务官》专访时表示。

淡定看待亏损

2017年4月28日，信而富正式在美国纽约证券交易所挂牌交易，以6美元/股的价格，首次公开发行美国存托股票（“ADS”）1000万股，每股ADS代表1股A类普通股。2017年5月11日，承销商全额行使超额配售权，追加购买150万股ADS。至此，信而富首次公开发行的总规模达到约6900万美元。

招股说明书显示，2014至2016年，信而富的净收入分别为5777、5613和5586万美元，数据显示，早在2014年，信而富实现盈利13万元，但2015和2016年连续亏损。其中，2015年亏损3003万美元，2016年净亏损达3337万美元。2017年Q1财报数据显示一季度净营收较去年同期下降19.8%；归属于公司普通股股东的净亏损为1,490万美元，去年同期净亏损为1,020万美元，较去年同期，亏损放大近46%。

面对业界的各种不同声音，沈筠卿显得淡定自若，信而富曾公开表示“信而富公司今天还是处于投入期和呵护期的孩子。”在沈筠卿看来，美国投资机构对数据驱动的金融科技业务模式的理解度、认可度和相信度比中国投资人要高，他们往往更关注企业业务战略的清晰度以及明确的成本回收周期，换言之，长线投资人不关注短期波动而只着眼于长远的发展，这也是信而富选择美国资本市场的重要考量。

2017年一季度，信而富平台促成借款交易总额为4.85亿美元，其中平台现金消费类借款为4.05亿美元，生活方式类借款为0.8亿美元；促成的现金消费类借款总笔数为400万笔，促成的生活方式类借款总笔数为6000笔。与此同时，现金消费类借款毛收入为670万美元，同比增长336.8%，在交易与服务费用毛收入总额中的占比从去年同期的10.3%上升至39.9%；生活方式类借款的毛收入为1010万美元，在交易与服务费用毛收入总额中的占比从89.7%下降至60.1%。从这组数据中，我们可以看出这个处于“孩子”阶段成长曲线的端倪。

沈筠卿表示，此次上市资金主要用于获客、金融科技方面的投入以及企业正常运营的投入，如IT系统的开发和稳定性，数据加工以及数据模型的建立、人才引进等等。在谈到纽交所敲钟一刻的感想时，沈筠卿不无感慨地表示，“对于股东而言，他们希望看到的是一个明日之星。上市只是企业发展道路上的一个重要节点，未来的三、五年甚至更长的时间才是真正的挑战。敲钟那一刻，我想的更多的是如何让公司从几千家同类机构中脱颖而出，内心中承载了无限的责任感和使命感。”

此外，沈筠卿表示，信而富在业务设计等各个方面会尽量要求企业自身满足并领先于监管细则的要求，以缓解监管不确定性带来的压力，并为信而富争取更富余的发展空间。

LOW-AND-GROW战略

中国很多互联网企业都是按照金融机构的想法来做的，凭借“息差”盈利。而信而富对自身的定位是“平台”。关于纯粹平台模式的界定，美国证监会的判断标准为，当平台风险水平上升的时候，平台需不需要用自己的资金去做风险拨备，如果需要就不是纯平台模式。沈筠卿介绍到，“信而富采取的是low and grow模式，向首次借款人提供较低的初始借款额度，通过借款人的重复借款培养借款人的信用记录，提高用户粘性，随着新用户和老用户的叠加，借款笔数和平均金额不断加大，最终实现更长期的价值。从历史数据来看，每一个客户的盈利时间都是四到六个季度。”

文章来源：《首席财务官》 网址: http://www.sxcwgzz.cn/qikandaodu/2020/0924/529.html